货币基金收益率走低短期理财还有哪些好选择？

最近有投资者注意到，货币基金收益率比以前低了对此，有分析认为，货币基金收益率走低主要是由于货币市场基金利率相对较低，对冲基金短期资产的积累

货币基金作为一种流动性管理工具，突出的优势不是收益率，而是良好的流动性从应用场景来看，货币基金赎回时间为T+1个工作日，部分货币基金接入平台上的活期理财或闲钱理财板块赎回可以实时到账，流动性更有优势

对流动性没有那么高需求或者愿意牺牲部分流动性来增加收益的投资者，短期理财场景下有哪些理财工具可用。

中短期债务基金无疑是一大选择顾名思义，中短期债基金是投资于中短期债券的纯债基金它们的风险略高于货币基金但低于中长期纯债基金，收益也是如此据海通证券统计，截至6月19日，短期债券基金半年期，一年期，两年期，三年期平均收益率分别为1.51%，3.19%，5.61%，9.55%，较同期A类货币基金分别高出0.55%，1.20%，1.49%，3.13%

广发基金作为综合实力领先的大型基金公司，拥有完整的中短期债基金产品线，旗下共有7只中短期债基金产品定位略有不同，但都追求资产稳健增值，注重投资者体验以宋管理的短期债基为例据Wind数据统计，截至6月20日，宋在广发景明短债，广发景兴短债，广发天财90天，广发天财180天的持仓年化收益率分别为3.62%，4.17%，4.07%，4.10%，最大撤仓分别为0.19%，0.19%

资料显示，宋是北京大学硕士，有11年证券从业经验，4年基金投资经验她于2012年6月加入广发基金，现任固定收益管理总部债券投资部总经理助理

中短期债务基金:考虑回撤，收益和流动性

问:中短期债务基金有什么特点。

宋:中短期债基金的定位是非常明确的预期风险和预期收益略高于货币基金但小于中长期纯债基金与传统的中长期纯债基金相比，中短期债基金采取防御性策略，投资中短期债务相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%在投资策略上，部分产品的存续期在3年以内，部分产品的存续期在1年左右因此，它们的净值波动和回撤幅度都小于传统的中长期债基

问:中短期债基金主要采用哪些策略获取收益。

宋:从投资策略来看，中短期债基金采用短久期的高等级信用券策略这些基金主要通过把握三年以内高等级信用债的价值来实现超额收益，其收益相对于货币基金的浮动区间取决于整体市场的信用利差

我采取高等级信用券策略，即主要做高流动性信用债，久期0.5到2年，可根据市场情况灵活决定这和我自己的经历有关我是债券交易员，比较擅长交易我能更好的把握高等级信用利差和久期

问:稳健型投资者应该如何选择中短期债务基金。

宋:在应用场景中，中短期债务基金往往被定位为类似于货币替代和货币增强的流动性管理工具所以在选择的时候，回撤，收益，流动性也要综合考虑短中期债基金在小BP之间竞争，最终收益差别不大，要把风险控制放在第一位收入，主要看整体能否达到中心或以上

根据流动性，中短期债务基金分为滚动持有型基金和普通开放式基金开放式基金没有持有期限制，但一般在合同中约定，基金持有一定时间就不收赎回费滚动持有期基金会有锁定期客户需要买入并持有相应天数，到期后再选择赎回或滚入下一个持有期

与普通开放式基金相比，滚动持有型基金主要有两大优势:一是通过锁定期限来管理日内交易的手，二是为基金经理提供相对稳定的负债，让基金经理通过主动管理增加收益一般来说，考虑到理财的应用场景，中短期债务基金的滚动持有期不会太长，一般为90天或180天，既方便追求收益的增加，又兼顾了资金运动的灵活性

中短期债基金仍是较好的配置选择。

问:您如何看待目前中短期债务的投资机会。

宋:近期受交易中情绪和获利回吐的影响，中短期债有所调整按照市场正常的回调幅度，一般是20 BP目前中短期已经调整了10 BP到15 BP，利率已经阶段性企稳考虑到基本面和政策面没有大的变化，我们认为当前中短期调整相对充分，整体风险可控

担心市场经济边际改善会使市场回购利率中枢回归法定利率同时，机构长期敞口有限，短期市场拥堵程度不高，情绪不极端结合目前对经济基本面和货币政策的预期，预计短期内债券仍将处于交易窗口从短期来看，前期中短期利率上行速度超预期伴随着利率的快速调整，中短期债券的阶段性配置机会可能会提前到来总体来看，中短期债基应该还是比较好的配置选择

问:从年中开始，你对中短期债基金的运作有什么想法。

宋:中短期债务作为一种短期理财的工具，主要是根据市场流动性和资金状况来分配到期现金流市场最近的调整比预期的要快操作上以防守为主，维持中性久期和杠杆同时，配置选择以存单或中短期利率为主，防范信用利差扩大的风险今年以来，整体融资需求疲软，所以从整个债券的可获得性来看，我们需要珍惜每一次扩大信用利差的机会考虑到中短期配置价值的逐步提升，可以考虑抓住关键点，即信用利差拉大的点，根据到期现金流逐步配置部分高等级信用债，获取信用券