净利大降26%！4000亿“免税茅”为何不跌反涨

a股市场的表现在意料之中昨天药明康德财报净利润大增，股价不涨反跌今日，总市值超4000亿元的免税毛报出净利润大跌，但股价不跌反涨截至记者发稿，中国自由行涨幅超4%

对于业绩下滑的原因，中国人保在公告中表示，上半年国内疫情蔓延对公司日常经营造成短期影响，特别是海南机场3—5月离岛人次同比分别下降56%，79%和66%，上半年累计下降37%，导致公司免税店客流量同比大幅下降，尤其是海南地区，上海因疫情防控暂时关闭物流网点39天，对公司线上线下业务销售造成较大影响。

组织:绩效还是边际回收

但也有分析认为，股价反映的是对未来的预期之前的下滑已经包含了中报净利润的下滑目前大资金关注的是未来业绩的边际恢复

中国自由行还提到，5月底以来，伴随着国内疫情的缓解，特别是上海复工复产，海南等地发放消费券等一系列刺激消费，稳定增长政策的密集出台，以及国内跨省旅游的回暖，公司门店销售明显回暖6月公司销售额环比增长，6月收入同比增长13%

日前，中国银河财报显示，中国保险公司上半年业绩下滑约26%，但好于预期受益于公司管理，公司毛利率改善并持续

日前，东吴证券发布研报称，给予中国自由买入评级评级的理由主要包括:1)Q2的收入利润优于海南的客流表现，反映了业务的弹性，2)海南岛内游恢复时，关注下半年海口国际免税城开业风险:疫情蔓延超出市场预期，居民消费意愿恢复不及预期

还是打开中线的成长空间。

也有机构基于上半年低基数的持续回升而看好未来，认为有望打开中线的增长空间。

中信建投表示，该公司新的海港免税区预计将在国庆节前开业在第四季度，海南的传统旺季预计将出现快速的成交量攀升，市场预计将保持强劲

国鑫证券研报指出，下半年低基数下综合公司国际免税龙头地位有望继续恢复，新项目有望打开中线增长空间主观能动性下，未来供应链渠道流量将继续深度增长，中线政策利好

最近一个月，中华保险公司受到14家券商研报的关注，买入10家，增持1家，强烈推荐1家，平均目标价286元，高于最新价224元，目标价平均涨幅27.68%。