7月第5周资产配置报告：风险定价-衰退交易可能到本月末基本定价

7月第4周各种资产的表现:

7月第四周，美股指数大多下跌Wind A上涨1.31%，成交4.9万亿元，日均成交小幅下滑一级行业中，传媒，计算机，机械是佼佼者，电力和新能源，煤炭，农林牧渔落后信用指数上涨0.22%，国债指数上涨0.13%

7月第5周各类资产性价比及交易机会评估:

权益——三季度至关重要，基建投资有望加速实物工作量债券形成——短期流动性收紧可能性不大。

商品——原油暂时回归需求定价，黄金继续等待机会汇率——欧洲央行货币政策缺乏透明度和指引性，欧元兑美元难以小幅反弹扭转弱势。

海外衰退交易可能会在本月底基本定价注意滞涨交易回归的条件风险提示:死亡率增加的新冠肺炎变种，经济复苏的斜率小于预期，货币政策超预期收紧