医药生物行业三问三答：关于眼科近视防控板块强势表现的思考

投资要点

眼科防控板块近期表现强势，齐星眼科，艾博医疗，OpConvision等个股领涨，大幅跑赢申万医药生物指数，相对收益显著。

近视防控板块强势反弹背后的逻辑是什么。

1)疫情恢复:市场的关注点从预期恢复切换到验证阶段青少年近视防控需求是刚性的，需求有延迟性，叠加暑期旺季基本面比上个月更确定2)超跌反弹:爱尔眼科，艾博医疗，OpConvision等个股自2021年年中高点以来，均已下跌70%左右经过深度调整，估值已全部进入合理配置区间3)赛道高景气度:近视防控是眼科最具潜力的细分赛道目前，行业整体处于快速增长通道伴随着镜片，何氏眼科等新股的上市，相关标的开始形成一定的板块效应

这种反弹可持续吗。

我们认为本次眼科近视防控板的持续反弹有三个基础:1)Q2—Q3具有比较优势:眼科近视防控板拐点Q2—Q3具有明显的上升趋势，眼科诊疗具有消费+刚需的双重属性一部分需求前期因疫情延迟，疫情缓解后需求呈爆发式增长第三季度传统夏季旺季的加入将进一步强化复苏逻辑的实现2)重磅产品继续放量:角膜塑形镜，低浓度阿托品，二代散焦镜片等都有成为重单品的潜力，目前渗透率低多家企业预计近期临床进展，有望对板块形成正面催化3)需求高，行业景气度高:目前国家青少年近视防控战略不断完善2020年，教育部的调查结果显示，封闭的流行和网络学习会进一步加剧近视的高发(2020年中小学生近视率上升约11.7%)近视防控产业链具有广阔的市场空间和强大的长期逻辑支撑

继药店，眼科，血液制品之后，下一个会是谁。

重点关注底部反转+估值修复的细分领域4月底以来，虽然医药板块整体表现平平，但药店，眼科，血液制品等子行业走出了一定的独立行情我们认为共同点可以概括为:底部反转+估值修复医药，眼科，血液制品板块都经历了一年或更长时间的深度调整，前期压制股价的悲观预期已经充分体现伴随着板块相关个股业绩的向上拐点，板块整体迎来反弹我们认为医疗服务和二类苗子板块具有相同的特征，后续应该重点关注建议重点关注医疗服务龙头的爱尔眼科，通策医疗，海吉亚医疗，金鑫生殖

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