雅居乐排沙简金

经过多次市场猜测，雅居乐的基本面终于在5月10日披露的2021年财报中显露出来令投资者满意的是，这份财报显示了雅居乐稳健的风格

目前行业和市场仍处于波动和不确定中，有助于减沙减金的雅居乐正在稳步走向可持续发展。

债务优化

现金和杠杆是目前业内最受关注的两个方向，关系到企业能否成功跨越周期。

2021年，雅居乐实现预售金额1390.1亿元，为历史最高，为公司带来稳定的经营性现金流销售额同比增长0.6%，高于百强房企3.5%的平均增速目标完成率为92.7%，也高于行业平均完成率88%

报告期内，雅居乐向管理层分红，成本控制成效明显管理费用下降23.5%，占总收入的5.5%

2021年末，雅居乐手头现金及存款为384.2亿元，经营性现金流持续为正在降本增效的努力下，雅居乐的毛利率达到26%，仍高于行业平均水平

在降杠杆方面，敏捷也有明显的控制mdashmdash年末有息贷款总额838.74亿元，较2020年末减少139.39亿元，下降14.3%。

其中，短期债务金额为295.8亿元，占比35%，与2020年末的385.69亿元，占比39%相比，债务结构更加合理。

财报显示，雅居乐2021年末的净负债率较年初下降了10.2个百分点，仅为50.8%，剔除预付款，资产负债率降至66.6%，较期初下降5.1个百分点。

因为找到了优化债务结构的合适时机，2021年雅居乐的实际贷款利率从6.56%降至5.87%，在民营房企中属于低利率群体。

连续能量存储

2021年，雅居乐坚持审慎拿地策略，通过招拍挂，挂牌，挂牌，股权收购等方式新增项目29个，其中绍兴，宜宾，淮安为新开发城市预计新增总建筑面积达到424万平方米，对应总地价278.3亿元

从布局来看，雅居乐年内新增大湾区项目4个，长三角项目13个，两大城市群新增土储合计占比56.4%，战略重点一目了然。

截至2021年12月31日，雅居乐总土地储备总建筑面积4737万平方米其中，大湾区的土地储备约为1240万平方米，占总土地储备的26.2%，比例为区域最高，确保了大本营的坚实基础

按照新的地价和面积计算，雅居乐总土地平均地价仅为3651元/平方米，而雅居乐2021年预售均价为14303元/平方米，这意味着雅居乐产品的溢价空间可以达到3—5倍这也是它能长期保持行业高利润的原因

在行业收入不增利的大趋势下，2021年雅居乐的净利润率为12.5%，除了26.0%的毛利率外，净利润率为9.2%。

这三个数字的行业平均值分别为20%，9.3%，6.7%。

换句话说，在盈利能力方面，敏捷仍然处于行业前列。

当然，这背后不仅仅是房地产开发的土地成本竞争力，更是雅居乐多元化业务的强大支撑。

去年，雅居乐多元化业务收入达到约146.25亿元，同比增长37%，多元化收入占比持续增长至20%。

其中，物业管理收入113.3亿元，较2020年增长44.3%物业管理营业利润为19.64亿元，较2020年增长6.6%

其2021年环保业务收入为27.67亿元，同比增长20.9%营业利润较2020年增长170.3%，利润达到2.77亿元期间，雅居乐环保集团旗下多个项目申请危险废物经营许可证，有效产能持续释放

除此之外，2021年，雅居乐还布局新赛道，投资新能源汽车和调味品，分别与威马汽车和珠江大桥建立战略合作关系，成为其股东。

生态圈的进一步扩大，为雅居乐对冲市场风险，继续保持集团的高盈利能力奠定了基础。

坚守信用

2021年，雅居乐坚持企业信用，加强现金流管理，合理安排偿债计划，年内按时还清全部到期债务。

其中1亿美元8.55%的高级永续资本证券全部赎回，本金总额6亿美元，2021年到期8.5%的高级票据表现出良好的偿债能力和意愿并被授予第20届广东房地产信贷20强这也是雅居乐连续20年获此殊荣

对别人诚实，别人也要诚实。

凭借良好的信用记录和企业声誉，报告期内雅居乐实现了多渠道融资:

在海外，分别发行了2022年到期的4亿美元优先票据，2025年到期的3.14亿美元5.5%优先票据，于二零二六年到期的5.5%优先票据4.5亿美元及于二零二六年到期的7.0%可换股债券24.18亿港元，并获得初步金额为52.53亿港元及2，850万美元为期36个月的信贷协议在中国，雅居乐发行了14.5亿元人民币的国内公司债券，2024年到期，利率为5.9%

2021年，雅居乐积极盘活资产其中，2021年7月1日至12月31日，以28亿元的总价出售了14处非核心物业，其中16.51亿元现金预计在2022年收回

今年一季度，雅居乐先后将广州亚运城项目和三个地产项目的股权出售给中海，再次将项目出售给海螺创投，并与之达成战略合作通过动态资产清查，增加了公司现金流，加厚了安全垫，为公司下一步稳健持续发展提供了支撑

雅居乐在年报中表示，如果有必要，将再次出售一些非核心物业和非核心业务，以产生更多现金流。

对于买家和金融机构，采取预防措施敏捷可以被视为一种令人放心的Rdquo可靠的对象