量化私募大岩资本：有温度的迭代者

大岩资本成立至今已有十年，是国内最早一批量化私募之一，目前在深圳、上海、香港都设有办公室。公司40余位成员，超60%是投研人员，大都毕业于世界顶级高校，平均从业年限约10年。2018年，公司成立了大岩香港，把募资重点放在了海外市场，通过和上百家机构的沟通和200多场线上线下路演，公司在2020年陆续落地了几个投资A股的海外专户。

作为第一批出海的量化私募机构，目前大岩50亿在管规模中有超过60%资金来自海外头部机构，包括世界顶级资管公司、美国前三大FOF之一、国家主权基金等。同时基于2022年优异的中性产品业绩，获得了国内头部机构自营及资管资金的认可。

图：大岩资本总经理、首席投资官黄铂博士参加国际对冲基金行业会议

大岩资本副总裁朱星曈表示：“提到量化机构，人们通常会想到先进的GPU芯片、庞大的机房、精密的代码和程序化的交易。然而，对科学性和理性的追求，并不代表大岩的企业文化也是冰冷的。我们致力于把大岩建设成为一家有温度、有情怀的科技公司”。另外，大岩也一直秉承金融向善的理念，坚持正确的“义利观”。公司成立了“新生命儿童基金”，至今已捐助了上百名贫病儿童，同时也建立了专门的ESG工作框架和规范流程，积极承担社会责任。

图：大岩资本副总裁朱星曈

大岩的企业价值观是“以长期主义来对冲世界的不确定性”。这一理念渗入到公司运营的方方面面，包括战略的制定实施、策略的持续迭代以及人才的培育体系。在量化行业这片充满随机性的领域，永远与时间站在一边，借助自然逻辑的力量，发挥时间复利效应。

提及大岩资本的目标，朱总说道：“我们的目标简单而纯粹，即 ‘业绩至上，客户至上’。秉持着行稳致远的原则，大岩始终不做通道、不走捷径、不贪图短期规模扩张。2017年和2022年大岩量化模型都进行了全方位的升级，每次迭代背后，是我们主动打碎、重组数据和模型的过程。今年以来，随着海外机器学习博士、前百亿私募投资经理等人才的加盟，策略颗粒度有了进一步提升。今年4月，我们的量化模型再次升级。在保持底层因子数量不变的情况下，通过优化选股空间和选股类型等细节，显著提高了模型捕捉alpha收益的能力。在奔跑中调整呼吸，是大岩人的日常状态。目前我们的投研精细度和IT建设仍在不断进化中，相信明年会再次迎来质的飞跃”。

量化的竞争终究是人才的竞争。大岩始终是一家有温度、重感情的量化公司。大岩资本的核心投研团队自2017年来一直保持稳定，同时不断有外部优秀人才加盟公司。公司内部不会拆分成小团队，核心团队完全内部培养，协同负责从因子研究，机器学习建模到组合优化的全栈式投资流程。自2022年以来，已有大量优质的应届生，以及之前在百亿私募任职的研究员和投资经理被大岩资本特有的内部造血机制所吸引，加盟并融入，最终成为团队的中坚力量之一。

对于量化机构来说，高智力人才固然重要，但大岩同样注重员工的体力与毅力。公司把健身作为一项常态活动，并提供丰厚的奖励。团队一直以高活力、高能量的饱满状态投入工作。此外，大岩是学习型组织，除了日常读书活动外，公司还定期让内部员工或外部专家分享最新行业动态。保持好奇心与进取心，是催生创造力的关键。

图：大岩资本运动会现场

朱星曈表示国内量化发展已经经历了“狂飙”阶段，行业竞争日趋走向白热化。而且从今年开始，行业对量化的监管力度趋于加强，监管的力量将持续推动行业培育自身的新动能新优势，这也是我国量化市场良性发展的必经之路。在大浪淘沙后，能留下的都是优质的公司。朱总认为：“策略长期的pure alpha才是决定投资者持有体验的关键，很多时候我们都像是在黑夜里洗衣服，等到天亮时，才会知道谁的衣服是干净的”。

展望未来，大岩也会继续做黑夜里的洗衣人，深耕多因子模型，用细节的力量去提高胜率。量化投资的本质是概率游戏，而大岩资本要做的，是在噪音中提炼出纯粹，在无序中挖掘出规律，为海内外投资人创造持续稳健的超额收益，做德才兼备，行稳致远的量化管理人。